PTA:低位震荡,回升乏力

2020-02-11 10:21:56 来源:
中性

   PTA:低位震荡,回升乏力

  逻辑:需求方面:疫情对需求造成了直接的影响和冲击,其一,疫情导致返工延期及下游开工推迟;其二,聚酯库存被动累积,进而带来聚酯在产装置负荷的下降以及年前检停装置恢复的延期;

  供给方面,国内PTA装置平均负荷下滑至86.6%;价格方面,PTA现货及期货绝对价格已处在低位,短期下行风险已释放,但价格的持续修复尚不具备条件,建议前期空单离场,重点关注PTA期货3月与5月合约反套的机会。

  操作策略:PTA现货及期货绝对价格已处在低位,短期下行风险已释放;虽然短期下行空间已相对有限,但价格的持续修复尚不具备条件;建议前期空单离场,重点关注PTA期货3月与5月合约反套的机会。

  风险因素:原油价格上涨、PTA供给深度调整导致库存累积低于预期。

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